Pedro
Ufredo León
Cedeño a;
Jimmy Javier Jara Nivelo
b; Grace Adalid Luna
Yerovi
c
Elaboración de flujo efectivo
para lograr financiamiento a largo
plazo de una empresa de fertilizante
Revista Científica
Mundo de la Investigación
y el Conocimiento. Vol. 2 núm., especial, mayo, ISSN: 2588-073X,
2018, pp. 136-156
DOI: 10.26820/recimundo/2.esp.2018.136-156
Editorial Saberes del
Conocimiento
Recibido: 20/12/2017 Aceptado: 26/02/2018
a. Universidad de Guayaquil. b. Universidad de Guayaquil. c.
Universidad de Guayaquil.
RESUMEN
Introducción: A pesar del avance pujante de los últimos años, y
al
igual que la mayoría de
los países latinoamericanos, su capital sigue
dependiendo
de las exportaciones
de materias primas y el petróleo es la principal fuente de riqueza del país. Ecuador, como todos
los países de América Latina, se independizó porque quería tener poder político y
libertad para
desarrollar sus actividades económicas; los criollos consideraban injusto estar excluidos de
la política y
de las decisiones financieras. Objetivo: Elaborar Flujos Efectivos
para lograr financiamiento
a largo plazo de una empresa
de fertilizantes. Metodología: La
investigación se despliega en parámetros descriptivos,
explorativo, explicativo y de campo ya que
emplearemos el diseño mixto, el mismo que lo aplicaremos una sola vez en el tiempo, y
la herramientas que se utilizará son la entrevista y observación las cuales proporcionarán
información relevante y fidedigna con el propósito de entender, verificar, corregir o aplicar el conocimiento. Resultados:
Con las entrevistas realizadas al representante legal, gerente
de la empresa y el contador, se puede determinar que la empresa posee un abaja liquidez
debido principalmente a que no genera muchos
ingresos y en segunda estancia se obtiene que la empresa no realiza gestión del movimiento de capital que realiza. Conclusiones: Se
pudo constatar los problemas financieros de la
empresa, el implementar una
herramienta que ayude en la gestión de efectivo, de esta manera la empresa obtenga una mejor liquidez al
finalizar el periodo contable.
Palabras claves: Flujo efectivo; empresa de fertilizantes; periodo
contable.
ABSTRACT
Introduction: Despite the booming progress of recent years, and like most Latin American
countries, its capital continues to depend on exports of raw materials and oil is the main source of wealth for the country. Ecuador, like all the countries of Latin America, became independent
because it wanted to have political power and freedom to develop its economic activities; the criollos considered
it unjust to be excluded from politics and financial decisions. Objective: Develop Cash Flows to obtain
long-term financing from a fertilizer company. Methodology: The research is deployed in descriptive, exploratory, explanatory
and
field parameters since we will use the mixed design, the same one that we will apply
only
once in time, and the tools that will
be used are the interview and observation which will provide information relevant and
reliable in order to understand, verify, correct or apply knowledge. Results: With the interviews made
to the legal representative,
the company manager and the accountant, it can be determined
that the company has a low liquidity mainly due to the fact that it does not generate a lot of
income and in the second stay it is obtained that the company does not manage the movement of capital that it realizes. Conclusions: It was possible to verify the financial problems of the
company, to implement
a tool that helps in cash management,
in this way the company obtains
a better liquidity at the end of
the accounting period.
Keywords: Cash flow;
fertilizer company; accounting period.
Introducción.
A pesar del avance pujante de los últimos años, y
al
igual que la mayoría de los países latinoamericanos, su capital sigue dependiendo de las exportaciones de materias primas y
el petróleo es la principal fuente de riqueza del país. Ecuador, como todos los países de América
Latina, se independizó porque quería tener poder político y libertad para desarrollar sus
actividades económicas; los criollos consideraban injusto estar excluidos
de la política y de las decisiones
financieras. (Vargas
Soto, 2007) (Garrido
& Granados, 2004)
El
periodo 1907-1918, crecen las
relaciones comerciales con Francia, Estados Unidos, Gran Bretaña y Alemania. Las exportaciones
con estos países ocupan entre el 70 y 80 % del
total, siendo
básicamente productos agrícolas:
cacao 64,1 % y café 5,4 %, de este modo la economía creció, pero
se volvió más dependiente del mercado internacional. (Finnerty, 1998)
(Durán, 2011) (Páez, 2007)
En el Ecuador
para poder realizar las actividades productivas las compañías deben buscar
otras alternativas de financiamiento entre
las cuales se
puede mencionar
la inversión extranjera ya que la compañía
carece de financiamiento.
En la Ley de Mercado de Valores del Ecuador, las empresas pueden realizar operaciones
para obtener financiamiento para actividades de capital de trabajo, compras de
activos fijos y
restructuración de pasivos.
El
mercado de valores es importante para el desarrollo de la economía de un país. En el Ecuador no se ha podido alcanzar un nivel adecuado de financiamiento, debido a la escasa oferta de títulos, valores, por lo
que se hace necesaria la estructuración de financiamientos a largo plazo
para realizar el proceso de titularización que faciliten el crecimiento del mercado y el ingreso de nuevos
participantes en el mismo.
El Apalancamiento Financiero es como se denomina en finanzas al grado en que una
empresa depende de su deuda, es decir, cuánto llega a recurrir una empresa durante su tiempo de
vida a los préstamos, de instituciones financieras que ayudan en esta gestión de capitalizar a la empresa. El propósito puede ser reestructurar su capital, ampliar una línea de producción, o
simplemente financiar alguna actividad
relacionada de forma directa con
el giro
de la empresa.
El financiamiento
se utiliza principalmente para reestructurar el capital de la empresa y,
ante esto, debe tenerse en cuenta que cuanto más financiamiento
de la deuda utiliza una empresa en
la estructura de capital,
mayor es
el uso del apalancamiento
financiero.
La empresa de fertilizante
que es ejemplo de nuestro
estudio, no está exenta de estas necesidades en el flujo de caja, por lo que es necesario un plan para
lograr un mejor
apalancamiento
financiero en
emisiones
de bonos, acciones, hipotecas.
El presente estudio tuvo como objetivo
elaborar Flujos Efectivos para lograr
financiamiento a largo plazo
de una empresa de fertilizantes.
Metodología.
Tipo y diseño de investigación
La investigación se despliega en parámetros descriptivos, explorativo, explicativo y de campo ya que emplearemos el diseño mixto, el mismo que lo aplicaremos una sola vez en el tiempo, y
la herramientas que se utilizará son la entrevista y
observación las cuales
proporcionarán información
relevante
y fidedigna
con el
propósito de
entender, verificar, corregir o aplicar
el conocimiento.
Para equitativamente obtener beneficios de las partes, la investigación descriptiva se
desarrolla en la aplicación de herramientas con el propósito de elaborar el diagnóstico real de necesidad, dar respuestas a las preguntas y analizar científica y
técnicamente la propuesta
mencionada.
Investigación descriptiva: Mediante este tipo de investigación, que
utiliza
el
método de análisis, se logra caracterizar un objeto de estudio o una situación concreta, señalar sus características y propiedades. Combinada con ciertos criterios de clasificación que sirven
para ordenar, agrupar
o sistematizar
los objetos involucrados en el
trabajo indagatorio.
Investigación explicativa: Mediante
esta ideal investigación,
que requiere
la combinación de los métodos analítico y sintético, en conjugación con el deductivo y el inductivo, se trata de responder
o dar cuenta del porqué del
objeto
que se investiga.
Investigación campo: Sirve de apoyo en informaciones que provienen de entrevistas, cuestionarios, encuestas y observaciones. En esta se obtiene la información directamente en la realidad en que
se encuentra, por lo tanto, implica
observación directa por parte del investigador.
Cualitativa: Es
un método de investigación usado principalmente en las ciencias sociales
que se basa en cortes metodológicos basados en principios teóricos tales como la fenomenología, la hermenéutica, la interacción social empleando métodos de
recolección de datos que
son no cuantitativos, con el propósito de
explorar las relaciones sociales y
describir
la realidad tal como la experimentan sus correspondientes protagonistas. La
investigación cualitativa requiere un profundo
entendimiento del
comportamiento humano y las razones
que
lo gobiernan.
Población y muestra. Características de
la población
Los sujetos que ya
fueron
estudiados para el
objeto
de investigación sobre
la
problemática planteada son los empleados y los socios de los cuales se les aplicará una
herramienta investigativa para
obtener información relevante sobre la elaboración de un flujo
efectivo para lograr el financiamiento
a largo plazo de
una empresa
de fertilizante. Tomando en
consideración que actualmente cuenta con 40 empleados y
7 directivos que se encuentra laborando
en la empresa en
mención.
Delimitación
de la población
Las técnicas de la encuestas se realzará a directivos de la empresa, de la misma manera
se realiza un entrevista al contador,
debido a que se considera
que estos individuos tienen
un amplio conocimiento
acerca del tema a tratar.
Proceso de
selección
Uno
de los tipos de muestras es NO probabilístico
se tomará el proceso de selección
intencional a
los individuos que
se les aplicara la técnica
de la investigación.
Los métodos y las técnicas
Los métodos e instrumentos que
aplicaremos en el estudio de la problemática planteada son los siguientes.
Métodos teóricos
Método hipotético deductivo: Este método tiene
un alto grado de significación de aquellas ciencias muy
sistematizadas y cuyo objeto de estudio es relativamente sencillo y posible de abstraer.
Análisis - Síntesis: El
análisis y la síntesis son dos procesos cognoscitivos que cumplen funciones
muy
importantes en la investigación científica.
El análisis: Es una operación intelectual que posibilita descomponer
mentalmente un todo complejo en sus partes y cualidades.
La síntesis: La
síntesis establece mentalmente la unión
entre las partes
previamente analizadas y posibilita descubrir
las relaciones esenciales y características generales entre
ellas
Desintegración de un todo en sus partes o elementos para
observar y establecer causas y efectos
de
uno o varios fenómenos
del ambiente que se establece en
la entidad.
Método estadístico: Por medio
de este método vamos a darle
tratamiento a la información
que se obtendrá a través de la encuesta.
Técnica
e instrumentos
Las técnicas utilizadas para la recolección de
información se las realizó mediante las
siguientes maneras.
La entrevista.- al igual que la encuesta
es
un instrumento investigativo que sirve para obtener información
de un tema específico
desde el punto de vista de un
profesional en el área.
La observación.- Es una
técnica
que consiste en observar
atentamente el fenómeno, hecho
o caso, tomar información y
registrarla para su posterior análisis. La observación es un elemento fundamental de todo proceso investigativo; en ella se apoya el investigador para obtener el
mayor
número de datos.
El
tratamiento estadístico
de la información
El
procesamiento estadístico
de la información se la realizará a través de la
recolección
de datos obtenidos de la entrevista, los mismos que serán analizadas e
interpretados con un informe
de recomendaciones y conclusiones.
Análisis e interpretación de los datos obtenidos en
la investigación
1.
¿Está de acuerdo con
la situación financiera actual de la empresa de fertilizante?
2.
¿Le gustaría
que
la empresa expanda su
negocio?
3.
¿Qué estrategia
debe tomar la
empresa para su
crecimiento?
4.
¿A su criterio con la utilización de F/E podemos determinar si el financiamiento
con acciones comunes
es posible la compra de activos fijos para el crecimiento de la empresa fertilizante?
5.
¿Qué tasa de interés estaría dispuesto
a pagar la empresa por
la emisión de
Acciones
comunes?
6.
¿A qué tasa de descuento negociarían las acciones comunes
en el
mercado?
7.
¿Conoce usted alguna empresa haya utilizado
este tipo de financiamiento a largo plazo?
8.
¿Que necesitara la
empresa para operar
bajo este sistema
de financiamiento?
9.
¿Considera
usted que en el mercado de valores las acciones
comunes emitidas por la
empresa, tenga la
acogida por
los inversionistas?
10. ¿Está de acuerdo que la
implementación de la
propuesta beneficiara a la empresa?
Entrevista
aplicada
a directivos y contador de la empresa
1.
¿Está de acuerdo con la situación financiera actual
de
la empresa de fertilizante?
Actualmente la empresa posee una baja
liquidez debido
a que no se tiene la gestión de efectivo ni algún tipo
de financiamiento
que aumente los niveles de ingresos.
2.
¿Le gustaría que la
empresa expanda
su negocio?
Como todo negocio debe crecer, pero para
esto se debe tener el capital necesario para la adquisición
de nuevos bienes.
3.
¿Qué estrategia debe tomar la
empresa para su crecimiento?
Principalmente se debe capitalizar, es decir generar ingresos ya sean por entidades bancarias, captación de nuevos
socios o incrementando los niveles de ventas en años
posteriores, mientras más capital
posea la empresa se puede expandir
hacia
nuevos mercados.
4. ¿A su criterio con la utilización de F/E podemos determinar si el financiamiento con acciones
comunes es
posible
la compra de
activos fijos para
el crecimiento de la empresa fertilizante?
Con
la venta de acciones
y que la empresa se encuentre con una liquidez positiva, es posible la
compra de nuevos
bienes para el crecimiento de
la empresa.
5. ¿Qué tasa de interés estaría dispuesto a pagar la empresa por la emisión de acciones
comunes?
La
tasa de interés mínima,
o dependiendo de la relación que se pueda generar con
nuevos
socios.
6.
¿A qué tasa de descuento negociarían las acciones
comunes en el mercado?
Para que las acciones de la empresa se puedan negociar en el mercado, se debe contar con una
liquidez y niveles de financiamientos que mantenga en estabilidad en la organización. El valor de cada acción y
descuento depende del nivel de financiamiento de la empresa, debido a que la
empresa se encuentra con una liquidez baja es posible que esta se negocie por debajo de la tasa
mínima.
7. ¿Conoce
usted alguna
empresa
haya utilizado
este tipo de
financiamiento
a
largo
plazo?
Para muchas empresas el uso de métodos para obtener financiamiento a largo plazo depende de la relación que
tenga
la empresa con los socios, existen entidades que deben cancelar un porcentaje por
llevar la imagen
de la marca.
8.
¿Que necesitará
la empresa
para
operar bajo este
sistema de financiamiento?
Mejorar la situación de
liquidez, presentar un
informe a diferentes individuos los cuales pueden
ser
los nuevos socios de
la empresa, realizar una negociación donde se
especifique el aporte que debe cancelar y los
beneficios
que pueden obtener.
9. ¿Considera usted que en el mercado de valores las acciones comunes emitidas por la
empresa,
tenga la acogida por los inversionistas?
Con una mejor liquidez
y realizar una presentación económica de la empresa la venta de
acciones se puede generar
de una manera automática, es decir todo individuo que
observe los niveles e liquidez toma en consideración
la
idea de adquirir acciones.
10. ¿Está de acuerdo
que
la implementación de la
propuesta
beneficiara a la empresa?
El principal beneficio que se puede obtener gracias al flujo de caja es mejorar la gestión de capital y especificar los motivos por los cuales se generó un ingreso o un gasto, de esta manera se podrá obtener
un mejor control de los ingresos y gastos que realiza la empresa.
1.
¿Está de acuerdo con la situación financiera actual
de
la empresa de fertilizante?
Debido al mal manejo de los recursos y
de capital, la empresa se encuentra en una situación que
puede llevarla al cierre permanente, en los últimos estados
financieros se puede observar el nivel
de financiamiento, liquidez y solvencia de la empresa son bajos en comparación con estados financieros anteriores.
2.
¿Le gustaría que la
empresa expanda
su negocio?
Claro que sí, expansión de negocio es sinónimo de abarcar mercado y al hacer eso la empresa puede adquirir nuevos clientes y nuevos ingresos.
3.
¿Qué estrategia debe tomar la
empresa
para
su crecimiento?
Fomentar la alianza
con
empresas o individuos que
les gustaría ser
partícipe de la actividad
comercial de la empresa.
4. ¿A su criterio con la utilización de F/E podemos determinar si el financiamiento con acciones
comunes es
posible
la compra de activos fijos para
el crecimiento de la empresa fertilizante?
Con
la obtención de nuevos ingresos, siempre es recomendable adquirir
nuevos bienes que
ayuden a incrementar los niveles de producción. Las ventas de acciones de la empresa pueden generar ingresos
suficientes para
cumplir este propósito.
5. ¿Qué tasa de interés estaría dispuesto a pagar la empresa por la emisión acciones comunes?
Considero, la que sea
necesaria para
mejorar
la
liquidez y forjando nuevas relaciones comerciales pero siempre y
cuando se obtenga resultados positivos y
que estos beneficien a la
organización.
6.
¿A qué tasa de descuento negociarían las acciones
comunes en el mercado?
Para empezar las ventas de acciones,
asumo que se puede negociar la mitad de cada valor, es decir vender cada acción a mitad de precio, si el financiamiento es el correcto y
se genera
suficiente liquidez para la empresa, se puede recuperar el capital
a largo
plazo.
7. ¿Conoce usted
alguna empresa haya
utilizado este
tipo
de financiamiento a largo plazo?
Varias empresas obtienen diferentes ingresos y se debe a las relaciones comerciales o alianzas
estratégicas entre demás empresas o personas que desean
entrar al campo
de
negocios.
8.
¿Que necesitara
la empresa
para
operar bajo este
sistema de financiamiento?
El
método más factible es generar nuevas relaciones comerciales consocios que puedan expandir
el
negocio con el fin
de obtener otros ingresos que ayuden a
mejorar los niveles de
liquidez de la empresa.
9. ¿Considera usted que en el mercado de valores de las acciones comunes emitidas por la empresa, tenga
la acogida por los inversionistas?
Cuando una empresa posee una economía sostenible con una visión de evolución, de manera inesperada existirán individuos
que querrán obtener beneficios con solo el ingreso de capital para aportar a la
empresa.
10. ¿Está de acuerdo
que
la implementación de la
propuesta
beneficiará
a la empresa?
En si el flujo de efectivo ayudará a gestionar el capital que maneja la empresa y con el
financiamiento de acciones aparte de obtener otro ingreso, facilitará el análisis y
la toma de decisiones para adquirir nuevos bienes, disminuir costos o cualquier método
necesario para beneficio
en razón de liquidez para la empresa.
1.
¿Está de acuerdo con la situación financiera actual
de
la empresa de fertilizante?
En el último ejercicio contable la empresa reflejo una baja liquidez donde se pudo determinar que
la empresa genera un alto índice de gastos y pocos ingresos.
2.
¿Le gustaría que la
empresa expanda
su negocio?
Debería, abarcar nuevos mercados es generar nuevas relaciones comerciales y
estas con la adecuada negociación para beneficio
mutuo se crean sociedades que
puedan expandir el
negocio.
3.
¿Qué estrategia debe tomar la
empresa
para
su crecimiento?
Obtener nuevos
bienes e
ingresos que ayuden
a incrementar los
niveles de
liquidez de la empresa.
4. ¿A su criterio con la utilización de F/E podemos determinar si el financiamiento con acciones
comunes es
posible
la compra de activos fijos para
el crecimiento de la empresa fertilizante?
Es
una de las estrategias que
pueden ayudar a
mejorar la situación de
la empresa, como dicho anteriormente, obtener
nuevos ingresos se realiza
la compra de nuevos activos con los cuales se puede incrementar
los niveles de ventas, dando un
beneficio para la empresa.
5.
¿Qué tasa de interés estaría dispuesto a pagar la empresa por la emisión de acciones
comunes?
Realizar la venta de acciones con tasa de
interés, considero
que debe
ser determinada
por la parte administrativa.
6.
¿A qué tasa de descuento negociarían las acciones
comunes en el mercado?
Con relación a la pregunta anterior los valores de cada acción deben ser determinados por la
parte administrativa.
7. ¿Conoce usted
alguna empresa haya
utilizado este
tipo
de financiamiento a largo plazo?
En
la empresa que laboraba
anteriormente se obtenía ingresos por publicidad los cuales se originaba debido a la relación que se obtenía con demás empresa asociadas para auspiciar los
productos y que sean
comercializados dentro
de las instalaciones.
8.
¿Que necesitara
la empresa
para
operar bajo este
sistema de financiamiento?
Que el valor de
las acciones se incremente para atraer nuevos socios, pero esto se puede realizar
mejorando la liquidez de la empresa.
9. ¿Considera usted que en el mercado de valores de las acciones comunes emitidas por la empresa, tenga
la acogida por los inversionistas?
Con
las ventas de acciones especialmente
de una
empresa que se encuentra con una buena liquidez, esto
se
genera de manera rápida.
10. ¿Está de acuerdo
que
la implementación de la
propuesta
beneficiara a la empresa?
Cualquier estrategia que ayude a obtener mayores ingresos ya sea por cuenta de la empresa o por
ayuda
de relaciones con socios
que se puedan
generar, la empresa de encontrase con una situación financiera seria,
es decir que presente
una
liquidez positiva.
Análisis de los resultados obtenidos
Con las entrevistas realizadas al representante legal, gerente de la empresa y el contador, se puede determinar que la empresa
posee
un abaja liquidez debido principalmente a que no genera
muchos ingresos y
en
segunda estancia se obtiene que la empresa no realiza gestión del
movimiento de capital que realiza.
Las
tres personas entrevistadas están de acuerdo en que
la empresa necesita una fuente
de ingreso que ayude a incrementar
los niveles de capital que
obtiene
la empresa. Si bien es cierto que
la entidad no posee una liquidez suficiente para que
se mantenga vigente en el mercado, esta no genera el
interés
para
atraer nuevos
socios para forjar nuevas relaciones para beneficio mutuo.
La herramienta que
se desea plantear para la
resolución de la problemática encontrada, es un diseño de flujo de caja y obtener un financiamiento por venta de acciones que se pueda
generar a largo plazo, el cual tiene como fin proporcionar una herramienta que le ayude a
gestionar los movimientos de efectivo y
mejorar los ingresos que se realicen para beneficio de la
empresa, también
se puede asimilar que si la empresa se proyecta un flujo de efectivo positivo que se puede generar de manera oportuna la venta de más acciones para nuevas relaciones comerciales o inclusive préstamos para que de esta manera se obtenga
otro ingreso e
incrementando los niveles de financiamiento.
Conclusiones.
Se pudo constatar
los problemas financieros de la empresa, el implementar una herramienta
que ayude en la gestión de efectivo, de esta manera la empresa
obtenga
una mejor liquidez al finalizar
el periodo contable.
Se determina que la empresa lleva un
inadecuado proceso para el
control de los gastos y/o ingresos que se realizan las actividades comerciales, debido a
que no realiza constataciones de manera física, en reiteradas ocasiones
los valores que se registran en los balances son asumidos por
parte del personal competente, lo que ocasiona un desconocimiento del manejo de capital que
realiza la empresa.
Debido al mal manejo de registros que realiza el personal implicado en esta actividad, se
puede asumir que no está totalmente
capacitado para el cargo o desconoce todo el procedimiento
contable que ayude a reflejar la
situación económica,
financiera y tributaria de la
empresa.
Las
herramientas utilizadas como técnicas de
investigación, ayudaron a determinar e identificar los problemas que
afronta
la empresa, se
obtuvo como resultado la estructura
actual y
el
proceso contable que maneja el personal competente
de la empresa, estas técnicas dieron las pautas para priorizar el problema y determinar una propuesta que ayude a mejorar la situación que
afrontan el cual es debido
principalmente a la falta de ingresos.
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