Mariella Ginela Parrales Higuera a; Verónica Alexandra Merchán Jácome b; Washington Enrique Pazmiño Gavilanez c; Lorena Isabel Muñoz Oviedo d

 

 

Modelo econométrico de la incidencia del Producto Interno Bruto con relación agregados monetarios, tasa de interés e inflación en el periodo 1990 -2018 de

Ecuador mediante la aplicación del software Gretl

 

 

 

Economic model of the incidence of the Gross Domestic Product with relation monetary aggregates, interest rate and inflation in the period 1990-2018 of

Ecuador through the application of Gretl software

 

 

 

Revista Científica Mundo de la Investigación y el Conocimiento. Vol. 3 núm.3. Esp., noviembre, ISSN: 2588-073X, 2019, pp. 876-905

 

 

DOI: 10.26820/recimundo/3.(3.Esp).noviembre.2019.876-905

 

URL: http://recimundo.com/index.php/es/article/view/634

 

Código UNESCO: 5311.02 Gestión Financiera

 

Tipo de Investigación: Artículo de Revisión

 

 

 

© RECIMUNDO; Editorial Saberes del Conocimiento, 2019

 

Recibido: 15/09/2019             Aceptado: 23/10/2019            Publicado: 30/11/2019

 

 

 

Correspondencia: maly2367@hotmail.com

 

 

a.     Magister en  Administración de Empresas;  Ingeniera  Comercial,  Docente  Investigador de la  Facultad de Administración y Finanzas; Universidad Técnica de Babahoyo; Babahoyo, Ecuador;  maly2367@hotmail.com - mparrales@utb.edu.ec

b.     Magister en Administración de Empresas; Diploma Superior en Docencia Universitaria; Economista; Docente Investigador de la Facultad de Administración y Finanzas; Universidad Técnica de Babahoyo; Babahoyo, Ecuador; veronicamerchanjacome@yahoo.com - vmerchan@utb.edu.ec

c.     Magister Ejecutivo en Dirección de Empresas con Énfasis en Gerencia Estratégica; Ingeniero Comercial; Docente Investigador de la Facultad de Administración y Finanzas; Universidad Técnica de Babahoyo; Babahoyo, Ecuador;  wpazmino@utb.edu.ec

d.     Magister en Administración de Empresas; Diploma Superior en Docencia Universitaria; Ingeniera Comercial; Docente Investigador de la

Facultad de Administración y Finanzas; Universidad Técnica de Babahoyo; Babahoyo, Ecuador;  marigin@hotmail.es - lmunoz@utb.edu.ec

 

ABSTRACT

 

 

Since 1990 in Ecuador fluctuations have been registered in the Ecuadorian economy for several years. The economy of Ecuador has positive and negative factors that triggered the economic crisis of 1999, which became known as the banking holiday that led to the 2000 exit of the circulation of the Ecuadorian Sucre and the adoption of a new currency of the American dollar. Central Bank of Ecuador (ECB) dramatic record changes of decrease in the Gross Domestic Product (GDP), inflation, money supply, interest rate and total liquidity. With the economic indicators an economic model is proposed to determine the incidence of GDP with the aggregated values, interest rate and inflation from 1990 to 2018. It is necessary to emphasize that the Ecuadorian economy grew in the Econ government. Rafael Correa who was president of the Republic of Ecuador in his mandate carried out works in the country such as: education, health, roads and hydroelectric. With The data obtained from the Central Bank of Ecuador and once established the econometric model is run on the Software Gretl in the first instance applies the ARIMA model, contrasts Dickey Fuller and finally the Johansen cointegration test to show which of the independent variables explains how best to Gross Domestic Product.

 

Palabras  Claves:  Economic  crisis,  Banking  holiday,  inflation,  total  money  supply,  Gross

 

Domestic Product, Interest rate.

 

RESUMEN

 

 

Desde 1990 en Ecuador se ha registrado fluctuaciones en la economía ecuatoriana durante varios años. La economía de Ecuador tiene aspectos positivos y negativos destacándose la crisis economía del 1999 conocido como el feriado bancario que con llevo para el 2000 la salida de circulación del sucre ecuatoriano y la adopción de una nueva moneda el dólar americano. El Banco Central del Ecuador (BCE) registro drásticos cambios de decrecimiento en el Producto Interno Bruto (PIB), inflación, oferta monetaria, tasa de interés y liquidez total. Con los indicadores económicos se plantea un modelo econométrico para determinar la incidencia del PIB con los valores agregados, tasa de interés e inflación desde 1990 al 2018. En necesario destacar que la economía ecuatoriana creció en el gobierno del Econ. Rafael Correa quien fue presidente de la República de Ecuador en su mandato realizado obras en el país como: educación, salud, vialidad e hidroeléctricas. Con los datos obtenidos del Banco Central del Ecuador y una vez establecido el modelo econométrico se correrá en el Software Gretl en primera instancia se aplica el modelo ARIMA, contrastes de Dickey Fuller y por último la prueba de Cointegración de Johansen para evidenciar cuál de las variables independientes explica de mejor forma al Producto Interno Bruto.

 

KeyWords: Crisis económica, Feriado bancario, inflación, liquidez total oferta monetaria, Producto Interno Bruto, Tasa de interés.

 

Introducción.

 

 

 

El presente trabajo de investigación busca determinar los principales aspectos positivos y negativos de la política monetaria de Ecuador mediante un modelo econométrico teniendo como variable dependiente el PIB y variables independientes la Tasa De Interés Nominal, Inflación, Oferta Monetaria y la Liquidez Total.

 

El análisis de la política monetaria mediante las decisiones y acciones del Banco Central del Ecuador (BCE), a raíz de la crisis económica de 1999, Ecuador perdió su soberanía monetaria y se implantó un modelo de tipo de cambio fijo denominado como la dolarización. Ecuador perdió su soberanía monetaria el sucre y adoptar la moneda el dólar americano es decir el BCE dejo de emitir una moneda en la circulación monetaria en el Estado ecuatoriano. El conjunto de la evidencia empírica presentada en este trabajo indica la presencia de relaciones de diversa índole entre los agregados monetarios, la inflación y el PIB. Con objeto de identificar con mayor precisión la lógica económica inherente a estas relaciones se procedió a estimar un modelo econométrico.

 

Con la investigación se pretende evaluar las variables macroeconómicas mediante modelo econométrico con el fin de evaluar la estacionalidad de los datos a través del Test de Dickey Fuller posteriormente se corre el modelo a través del modelo Arima con predicciones posteriores a la base de datos es decir del año 2015 al año 2024. Como último procedimiento se evaluó la cointegración de las variables dentro del modelo a través del Método De Johansen presentando los resultados que posteriormente se analizará.

 

Materiales y métodos.

 

 

 

Modelo arima

 

 

 

El modelo ARIMA se creó en 1970 por George Box y Gwilym Jenkins con la finalidad de describir los cambios en la serie temporal, aplicando un enfoque matemático. El modelo se basa en el ajuste de los valores observados, con el objetivo de reducir a cerca de cero la diferencia de los valores producidos en el modelo y los valores observados. Con el modelo Arima se puede describir el comportamiento de las series estacionarias y no estacionarias, otorgando versatilidad a una variedad de situaciones (Renato, 2013). Se suele expresar  como ARIMA  (p, d, q) donde los parámetros p, d y q son números  enteros  no negativos que indican el orden de las distintas componentes del modelo (Gujarati & Porter, 2013).

 

Cointegración

 

 

 

Es una combinación lineal de variables no estacionarias, al realizar las diferencias a las variables de estudio se está realizando una cointegración. Desde el punto de vista económico se dicen que dos o más series están centígradas si las mismas se mueven conjuntamente a lo largo del tiempo y las diferencias entre ellas son estables (es decir estacionarias), aun cuando cada serie en particular contenga una tendencia estocástica y sea por lo tanto no estacionaria (Wooldridge,

2010).

 

Prueba de cointegración de Johansen

 

 

 

La mayor parte de las series temporales son no estacionarias y las técnicas convencionales de regresión basadas en datos no estacionarios tienden a producir resultados espurios, Sin embargo, las series no estacionarias pueden estar cointegradas si alguna combinación lineal de las series llega a ser estacionaria.  Es decir, la serie puede deambular, pero en el largo plazo hay fuerzas económicas que tienden a empujarlas a un equilibrio (Alonso, 2011).

 

Prueba de dickey-fuller aumentada (ADF)

 

 

 

Es una prueba de raíz unitaria para una muestra de una serie de tiempo. Es una versión aumentada de la prueba Dickey-Fuller para un conjunto más amplio y más complejo de modelos de series de tiempo. La estadística Dickey-Fuller Aumentada (ADF), utilizada en la prueba, es un número negativo. Cuanto más negativo es, más fuerte es el rechazo de la hipótesis nula de que existe una raíz unitaria para un cierto nivel de confianza (Montero, 2013).

 

Series de tiempo estacionarias

 

 

 

Una serie es estacionaria cuando es estable a lo largo del tiempo, es decir, cuando la media y varianza son constantes en el tiempo. Esto se refleja gráficamente en que los valores de la serie tienden a oscilar alrededor de una media constante y la variabilidad con respecto a esa media también permanece constante en el tiempo (Santana & Melo, 2016).

 

Series de tiempo no estacionarias

 

 

 

Las series de tiempo no estacionarias tienen una tendencia y/o variabilidad cambian en el tiempo. Los cambios en la media determinan una tendencia a crecer o decrecer a largo plazo, por lo que la serie no oscila alrededor de un valor constante (Santana & Melo, 2016).

 

Resultados.

 

 

 

Desarrollo del modelo econométrico

 

 

 

La política monetaria ecuatoriana puede incidir sobre el conjunto de la actividad económica a través de diversos canales de transmisión, tales como los agregados monetarios, las tasas de interés, el tipo de cambio o el crédito; es por ello que nuestro modelo se ve planteado sobre la incidencia que tiene los instrumentos de la política monetaria en el PIB ecuatoriano.

 

Teniendo como planteamiento el siguiente modelo econométrico para la investigación:

 

 

 

 =  +  +  + 

 

Y:  Producto Interno Bruto (PIB) Rt: Tasa De Interés Nominal

Pt: Inflación

 

M1: Oferta Monetaria

 

M2: Liquidez Total

 

Análisis de las variables econométricas:

 

Variable independiente:

 

 

 

PIB: El Producto Interno Bruto está conformado por el mercado de bienes y servicios finales que produce un país en un año determinado. PIB es el indicador más amplio de la producción total de bienes y servicios de un Estado. Se compone por valores monetarios del consumo (C), la inversión bruta, compras de bienes y servicios del estado (G) y las exportaciones netas (X) producidos en un país durante un determinado año formando el PIB.

 

 

 

 

Fig. 1. PIB 1990 – 2018. Tomado del: Banco Central del Ecuador

 

 

 

En la Fig. 1 se evidencia que el PIB de Ecuador en la década de los noventa presenta un leve incremento hasta 1998 para 1999 la devaluación del sucre, y los altos niveles de endeudamiento y emisión monetaria, las variaciones del precio del petróleo y el cambio de moneda (dólar). El PIB creció a partir del año 2001 hasta el 2014, en el año 2015 hay una caída leve con respecto al 2014, sin embargo empieza un periodo de crecimiento sostenido desde el año 2016 hasta el 2018, en el gobierno del Econ. Rafael Correa hubo un crecimiento que va de 67.081 hasta 69.632 millones de dólares siendo estos los picos más altos en la historia del Ecuador en cuanto al PIB. Los resultados de las Cuentas Nacionales trimestrales publicados por el BCE, el PIB tuvo un crecimiento anual de 4.5% en el año 2013 con respecto a 2012, ubicando al país como una de las economías con mejores resultados en la región (Banco Central del Ecuador, 2010).

 

 

Variables dependientes:

 

 

 

La tasa de interés nominal

 

 

 

Una tasa de interés nominal tiene un crecimiento en el monto de dinero, sin ajustar la moneda por inflación. La tasa de interés nominal no necesariamente significa un incremento en el poder adquisitivo (UNAM, 2013).

 

 

 

 

Fig. 2. Tasa de interés 1990 – 2018. Tomado del: Banco Central del Ecuador

 

En la Fig. 2 se evidencia que en la década de los noventa la tasa de interés fue alta teniendo en cuenta que a un se tenía moneda propia para 1999 la tasa de interés fue de 3.25% siendo el año más bajo durante mucho tiempo. Para el 2001 subiría la tasa de interés al 15.53% y en los posteriores años decrecería paulatinamente siendo para el 2014 un valor de 8.13%, en el año 2015 hay un leve aumento del 9,12%, decreciendo en los años 2016 y 2017, volviendo a aumentar para el año 2018 al 8,69%.

 

Oferta monetaria M1

 

 

 

Se define como la cantidad de dinero a disposición inmediata de los agentes para realizar transacciones; contablemente el dinero en sentido estricto, es la suma de las especies monetarias en circulación, la moneda fraccionaria y los depósitos en cuenta corriente (Banco Central del Ecuador, 2010).

 

 

 

 

Fig. 3. Oferta Monetaria M1 1990 – 2018. Tomado del: Banco Central del Ecuador

 

La oferta monetaria en la Fig. 3 se evidencia dos picos altos donde el BCE inyectó dinero en 1996 pero el año más relevante de la década de los noventa fue en 1998 aumentando notablemente la oferta monetaria. Cuando Ecuador perdió su moneda decreció la oferta monetaria, esto se debe porque adopto una moneda extranjera como es el dólar americano.

 

En la crisis de Ecuador el circulante fue de 544 millones para diciembre de 1999, mes anterior a la adopción oficial de la dolarización. Durante el proceso de canje se colocó en circulación aproximadamente USD 540 millones, lo que significó que al finalizar el año 2000 la economía ecuatoriana contó con una liquidez superior a USD 2.100 millones (Herrera & Pérez Martínez, 2015).

 

Liquidez total M2

 

 

 

Está conformado por la suma de la oferta monetaria M1 y el cuasi dinero, es decir todos los depósitos y captaciones, que los sectores tenedores de dinero mantienen en el sistema financiero nacional. También se le conoce como dinero en sentido amplio (Banco Central del Ecuador, 2010).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fig. 4. Liquidez Total M2 1990 – 2018. Tomado del: Banco Central del Ecuador

 

 

 

En la Fig. 4 se evidencia entre 1992 a 1998 la liquidez total M2 decreció con referencia a

 

1991. Para 1998 la liquidez total ha ido creciendo anualmente es necesario destacar durante la crisis financiera ecuatoriana muchos ciudadanos ecuatorianos tuvieron que emigrar al extranjero y gracias a la ayuda de ellos también por medio de las remesas que enviaban a sus familiares al país han hecho que la liquidez del país crezca.

 

Inflación

 

 

 

Es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios y factores productivos de una economía a lo largo del tiempo. La evolución de la inflación se mide por la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC). Para comprender el fenómeno de la inflación, se debe distinguir los aumentos generalizados de precios, que se producen y de aquellos aumentos de precios que son persistentes en el tiempo (García Camilo Pérez N, 2017).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fig. 5. Inflación 1990 – 2018. Tomado del: Banco Mundial

 

 

 

En la Fig. 5 el pico más alto de la inflación fue de 96.1% en el 2000 como se mencionó anterior mente esto fue a consecuencia de la crisis económica que vivió el país, el cambio de moneda del sucre ecuatoriano al dólar americano, el desempleo, la depreciación de la moneda fueron factores para la inflación. En los años posteriores la inflación decreció a excepción del 2008 que la inflación creció en 8.83%, del año 2009 al 2012 hubo cierta estabilidad inflacionaria, en el año 2013 hubo un decrecimiento al situarse en un 2,72% con respecto al 2012 que hubo una inflación del 5,10%, luego hubo leves incrementos en los años 2014 y 2015 y vuelve a observarse un decrecimiento más sostenido en los años 2016, 2017y 2018 situándose ese año prácticamente en inflación 0 con un -0, 22%.

 

Otro factor principal con referencia a la inflación del 2000 fue el ajuste de la dolarización causando un impacto enorme en los precios de la canasta básica, servicios básicos, transporte y telecomunicaciones (Herrera & Pérez Martínez, 2015).

 

Los datos de dicho modelo se lo presentan en una tabla dinámica con datos obtenidos del Banco Central de Ecuador, los mismos que serán la herramienta principal para la ejecución y solución del modelo.

 

Moneda	Año	PIB	Tasa de interés nominal	Oferta monetaria M1	Liquidez total M2	Inflación
Sucres	1990	26.804,00	40,56	659.854,00	1513.42	49,5
convertido	1991	27.955,00	42,86	665.691,00	1811,29	49
a dólares	1992	28.546,00	30,59	726.464,00	2003,3	60,2
	1993	29.109,00	20,95	956.281,00	790,89	31
	1994	30.348,00	20,89	1.543.232,00	814,97	25,4
	1995	31.032,00	19,3	1.267.874,00	824,28	22,8
	1996	31.569,00	15,52	2.982.449,00	844,33	25,6
	1997	32.936,00	9,85	1.748.399,00	932,51	30,7
	1998	34.012,00	7,36	5.106.461,00	839,15	43,3
	1999	32.400,00	3,25	1.401.929,00	667,18	60,7
Dólares	2000	32.753,00	15,17	2.092,19	4874,7	96,1
	2001	34.069,00	15,53	2.964,66	6157,14	37,7
	2002	35.464,00	14,36	3.703,01	7452,66	12,5
	2003	36.430,00	12,03	3.936,11	7176,62	7,9
	2004	39.421,00	10,39	4.586,43	8678,55	3
	2005	41.507,00	8,84	5.410,96	10451,4	2
	2006	43.335,00	8,85	6.259,79	12083,54	2,87
	2007	44.284,00	10,82	7.009,21	14013,27	3,32
	2008	47.099,00	9,57	8.880,31	17177,26	8,83
	2009	47.366,00	9,1	9.209,67	18588,46	4,31
	2010	49.036,00	9	10.776,15	22189,37	3,33
	2011	52.894,00	8,15	12.088,08	26550,19	5,41

 

2012	55.878,00	8,23	14.003,50	30.906,00	4,16
2013	67.081,00	8,17	15.548,90	35051	2,7
2014	69.632,00	8,13	16.617,51	36.465,03	3,67
2015	70.174,68	9,12	19.041,70	39.650,6	3,97
2016	69.314,07	8,1	22.634,80	46.188,3	1,73
2017	70.955,69	7,83	24.530,50	50.790,78	0,42
2018	71.932,84	8,69	25.259,90	53.664,74	-0,22

 

Tabla I. Datos para correr el modelo econométrico en Gretl

 

 

 

Fuente: Banco Central del Ecuador Elaborador por: Grupo Investigador Aplicación de datos en el software gretl

 

Antes de proceder con el modelo econométrico Arima, se correrá por MCO el modelo para saber si es significativo el modelo planteado.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fig. 6.  Mínimos Cuadrados Ordinarios del modelo

 

 

 

En la Fig. 6 el modelo econométrico es muy significativo en todas sus variables independientes sobre todo en la variable de Liquidez Total, lo que significa que esta variable es la que explica mejor al modelo.

 

Producto interno bruto - PIB Datos estacionarios

Para poder evaluar si los datos son o no estacionarios se procede a realizar el test de Dickey Fuller que se encuentra dentro del contraste de raíz unitaria.

 

 

 

Test de dickey fuller

 

 

 

Con el Test de Dickey-Fuller trabajamos con la variable PIB. Para la ejecución de este apartado seleccionamos de retardos con la tercera parte del total de los datos es decir el total de datos es 29 entonces el número de retardos será 9,6 redondeando a 10.

 

 

 

 

Fig. 7.  Test de Dickey Fuller

 

 

 

Al realizar el Test de Dickey Fuller se tiene que la probabilidad de que el estimador Rho es estadísticamente igual a 0, con un valor de probabilidad que se acerca a uno por lo que se acepta la hipótesis nula.

 

Ho: Los datos son estacionarios Test de Dickey-Fuller